《外資精點》滙研︰泡泡瑪特業績超預期，升目標價至２１５﹒５元

　　《經濟通通訊社２日專訊》滙豐環球研究發表報告指，泡泡瑪特（０９９９２）交出超市場
預期的成績。集團第一季度營收按年增長１６５－１７０％，其中中國市場近乎翻倍，海外市場
增長約６倍。該行予泡泡瑪特「買入」評級，並將目標價由１７２元上調至２１５﹒５元。
　
　　報告指出，隨著４月２４日推出Ｌａｂｕｂｕ　３﹒０及加速美國市場渠道擴張，２０２５
年首季的強勁勢頭有望延續。滙豐將泡泡瑪特２０２５年非國際財務報告準則淨利潤預測上調
１８％至６３﹒６３億元人民幣，營收增長預期從５８％調升至８３％。基於２０２５－２７年
淨利潤複合年增長率從２８％上調至３１％、營收複合增速從２７％調至３０％，該行將
２０２６－２７年淨利預測上調約２０－２５％，對２０２５－２７年的報告淨利預測較市場預
期高約３％，營收目標則較市場預期高７－１０％。
　
　　另外，２０２５年首季美國市場營收按年激增９００％，單季規模已達２０２４年全年水平
。該行預期２０２５年美國市場營收將達３５﹒４７億元人民幣，貢獻海外市場１１１％按年增
幅中的五成。其ＩＰ潮玩迅速俘獲美國粉絲，例如Ｌａｂｕｂｕ　３﹒０在美上市後，泡泡瑪特
ＡＰＰ於４月２５日登頂蘋果美國商店購物類榜首。公司亦採取價格策略對沖關稅影響，４月起
將美國產品售價上調２０－３０％，理論上可完全抵銷１００％的實際關稅衝擊。（ｋｌ）
　
＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述
或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致
損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。