《外資精點》花旗︰九倉估值偏高，削目標價至１８﹒８元籲沽售

　　《經濟通通訊社１４日專訊》花旗研究報告指出，九龍倉集團（００００４）擁有強勁的資
產負債表，若將４２０億元的長期投資視為準現金，其實際淨現金為３４８億元。儘管其穩定派
發每股０﹒４元的股息，但其估值處於行業頂端，鑑於估值偏高，該行認為九倉可能採取的多種
行動未必全部對股價產生正面影響，將目標價由１９﹒４元下調至１８﹒８元，維持「沽售」評
級。
　
　　該行指出，九倉主席對中國住宅市場的態度轉為「不太悲觀」。九倉將考慮與綠城中國
（０３９００）在核心城市進行項目合作投資，為九倉自２０１９年以來在內地暫停土地補充後
的首次。該行指出，此舉可能在中長期提高資本利用率，但注意到九倉在資本配置上一直保守，
可能需要時間將「想法」轉化為「投資」。
　
　　至於位於成都及長沙的國際金融中心表現穩健，基本租金實現正增長，但營業額租金因零售
銷售疲軟而下降，且尚未見反彈跡象，其較舊及較小的商場正在失去市場份額，導致投資物業公
允價值虧損。（ｋｌ）
　
＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述
或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致
損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。