《午市前瞻》戰火陰影恒指亟待催化劑，行政干預內捲治標不治本

　　《經濟通通訊社１３日專訊》恒指今早低開數十點後，早段走勢反覆，一度倒升，高見
２４１００點。惟中東緊張局勢升溫，以色列當地時間今日凌晨向伊朗發動襲擊，並預計不久後
以色列將會遭受導彈和無人機攻擊，宣布全國進入緊急狀態。拖累恒指跌幅擴大，最多跌２４７
點。恒指半日報２３８６６，跌１６８點或０﹒７％，主板成交近１５２５億元。恒生中國企業
指數報８６５１，跌７８點或０﹒９％。恒生科技指數報５２２０，跌１１０點或２﹒１％。
　
＊曾永堅：中東局勢再緊張推升避險情緒，料恒指短期下試２２７００點＊
　
　　恒生指數今早低開７５點，報２３９５９點。盤中曾經輕微回升３點，不過其後跌勢加劇，
最多跌２０５點。椽盛資本投資總監曾永堅向《經濟通通訊社》表示，港股近期上試２５０００
點關口乏力，加上在技術層面方面醞釀向下調整的壓力。因此港股現時需要一個強勁的催化劑，
以促進外資進一步大量增持，才會再有動力推進恒指上試２４８００點水平。
　
　　曾永堅提及，市場憧憬「中美經貿磋商機制」達成貿易協議，不過據美方現時透露的消息來
看，似乎中國在本次貿易談判中，未有如市場預期般得到美國作出較多的讓步。加上中國政府近
日發表的多項經濟數據，似乎反映中央政府未有計劃在短期內推出新一輪強而有力的支持政策，
市場對中央政策憧憬即時有所降溫。另外，中東局勢再趨緊張，推動市場避險情緒再升溫，港股
今早明顯跟隨亞太區股市擴大跌幅。
　
　　曾永堅提醒，投資者短期需要留意中東局勢發展，密切觀察伊朗會否採取更激進的報復行動
，激發當地局勢再進一步惡化或陷入全面戰爭。曾永堅預期，港股難以避免在避險情緒升溫下的
拋售壓力，恒指短期可能下試保歷加通道底部（近兩萬三位置），至於阻力位則定於２４５００
點水平。
　
＊阿里抗跌力較強＊
　
　　中國國家市場監督管理總局公布，近日正式批准組建「全國平台經濟治理標準化技術委員會
」，針對「內捲式」競爭、直播電商亂象等平台經濟治理中的突出問題和關鍵環節，廣泛吸納多
方意見，加快急需標準研制。曾永堅認為，中國企業「內捲式」競爭問題源於產能、供應過剩，
若中央政府以行政方式干預電商平台價格戰行為，只是一個「治標不治本」的方法。雖然短期內
或能夠暫時穩定市場價格，但長遠而言仍不能改變平台參與者本身的營運狀況。
　
　　曾永堅指出，相對於外送平台業務，各科網企業的消費平台業務後續表現可能相對較好，考
慮到消費平台可採取「出海」策略，減少在中國的內捲壓力。相反，由於外送平台仍普遍處於「
困獸鬥」及「燒錢」的階段，仍需要長時間投入開發，故認為該業務的表現可能相對較不樂觀。
　
　　曾永堅認為，科網板塊在現階段仍面對內捲問題，市場看淡且持續沽空壓力。當中，阿里
（０９９８８）的表現可能較京東（０９６１８）及美團（０３６９０）為好，主要由於阿里短
期能受惠中國ＡＩ產業加速發展的行情，直接增強其抗跌能力。曾永堅建議，投資者可以留待阿
里公布新一份季績才吸納該股，待股價回調至１００元或以下水平再作買入。