《外資精點》大摩︰京東物流招聘騎手對業績影響有限

　　《經濟通通訊社２５日專訊》摩根士丹利研究報告指出，京東物流（０２６１８）早前宣布
開始招聘全職騎手參與京東（０９６１８）的外賣服務。該行認為對京東物流２０２５年第二季
度業績的影響有限，同時認為外賣服務可能從２０２５年第三季度起提升收入，但對利潤影響甚
微。該行予京東物流「與大市同步」評級，目標價１２﹒５元。
　
　　該行指出，京東當前２５００萬的日均配送訂單主要由外部騎手完成，認為外賣與快遞業務
存在潛在協同效應，因為管理層在快遞業務的經驗可複製到騎手業務；快遞員與騎手可在各自業
務高峰時段及季節相互支持。
　
　　該行指出，在建立騎手團隊後，京東物流的業務設置將與順豐控股（０６９３６）相當。京
東物流將在高端市場與順豐競爭。京東對京東物流的支持有助提升京東物流的規模經濟，而順豐
的競爭優勢則來自其獨立於電商平台的特性。（ｋｌ）
　
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