《外資精點》花旗料恒生未來數年信貸成本正常化，目標價１３５元

　　《經濟通通訊社３１日專訊》花旗發表研究報告指出，恒生銀行（０００１１）上半年業績
簡報會重點主要集中在香港商業房地產及資本回報。管理層對信貸成本前景持更謹慎態度，預計
下半年信貸成本或與上半年相若。花旗給予恒生「買入」評級，目標價１３５元。
　
　　花旗表示，儘管認為指引中可能已包含一定保守性。除了信貸成本大幅低於預期外，撥備前
經營利潤（ＰＰｏＰ）表現優於預期，非利息收入增長強勁且成本增長控制得當。另外，恒生管
理層宣布３０億港元的回購計劃，並提到高資本比率為未來資本回報提供空間。
　
　　花旗指出，雖然短期內信貸成本可能仍是投資者關注的重點，但未來幾年信貸成本應開始正
常化，且認為ＰＰｏＰ的潛在趨勢顯示２０２６財年共識預期有上行空間。
　
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