大行報告 | 德銀指AI泡沫憂慮非長期熊市開端

26/11/2025

　　《經濟通通訊社25日專訊》德意志銀行策略團隊發表報告，淡化市場對於AI泡沫破裂將引發股市全面崩盤的擔憂。該行策略師指出，上周美股出現的顯著回調，更類似於投資者在極度擁擠交易中的「極端倉位拆倉」，而非長期熊市的開端。

　　報告承認，市場對於人工智能投資循環及終端變現能力的疑慮將會持續存在，但德銀團隊強調，這些結構性問題目前並不構成迫切威脅。

　　德銀進一步指出，倘若市場對泡沫的恐慌情緒持續升溫，聯儲局仍持有進一步減息的政策期權來支撐流動性。在資產配置策略上，德銀目前對美股持相對審慎態度。報告認為，考慮到科技板塊的波動性、私募信貸風險以及美國財政預算的不確定性主要集中在美國市場，該行在戰術上更傾向於配置歐洲股市，而非美股。(kk)

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