《廣匯論勢－鄭廣復》日圓淡友須防下半年遭大屠殺

　　《廣匯論勢》四大央行本周先後議息，今早（１７日）日本央行（ＢＯＪ）結束議息會後，
決策委員一致通過維持指標隔夜利率在０﹒５厘，至於削減每季購債規模的措施，則以８票對１
票通過。購債幅度將從今年第二季的每季４﹒１萬億日圓，減至第三季的３﹒７萬億日圓、第四
季的３﹒３萬億日圓及明年首季的２﹒９萬億日圓，即每季減購４０００億日圓。不過，從
２０２６年第二季開始，減購額度縮少至２０００億日圓，即明年第二季購債額度為２﹒７萬億
日圓，如此類推，至２０２７年首季，購債金額降至２﹒１萬億日圓。ＢＯＪ將於２０２６年６
月的貨幣政策會議檢討縮減購債計劃。
　
　　另外，ＢＯＪ表示，如長期利率快速上升，將會採取靈活應對措施，例如增加國債購買量、
增加購買時間表、進行固定利率的國債購買操作及針對集合抵押品的資金供應操作。為免因央行
減少購債而令國債標售額降低，１年期以上至１０年期的國債標售次數，將由每月四次減至三次
，但１０年期以上至２５年期以上的國債則維持每月標售三次。ＢＯＪ估計，與２０２４年６月
縮減購債前比較，央行持有的國債規模到２０２７年３月約減少１６％至１７％。
　
＊美元兌日圓下降旗形勢穿１４０＊
　
　　美元兌日圓在亞洲市早段曾高見１４５﹒１１，議息結果公布後持續下跌，最低曾見
１４４﹒４０，其後反彈，惟觸及小時圖５０ＳＭＡ（１４４﹒７３）後再度下跌。從日線圖觀
察，美元兌日圓在今年５月１２日高見１４８﹒６６後持續下跌，５月２７日低見１４２﹒１１
後回穩，並以平衡上升通道形態緩慢回升，最高曾升至１４６﹒２９（超過５月１２至２７日跌
幅之６１﹒８％），惟當日終以陰燭收低於１４３﹒９５。
　
　　從周線圖觀察，美元兌日圓呈大型下降旗形，在周線圖收高於１４５﹒５３之前仍趨向下。
２０２５年上半年餘下不足１０個交易日就結束，而從２０２３年下半年以來，美元兌日圓曾多
次下試或下破１４０關口，預示１４０很大可能在今年下半年失守。以費波納奇擴展幅度量度，
假設匯價由１４８﹒６６展開的跌浪，幅度等同今年１月高位１５８﹒８９至４月低位
１３９﹒８８的跌浪，美元兌日圓將跌至１２９﹒６５。因此，投資者必須密切注視１４０關口
能否守穩，如在周線圖再次收低於１４０，將是極強烈的穿位訊號，現在仍然持有美元兌日圓好
倉的投資者，宜在１４０以下設定止蝕位，除非閣下可以承受１５００點子的跌幅之餘，仍有力
加倉，即使如此，這樣的投資態度，可以肯定有一天會遭遇沒頂之災！《資深市場分析師　鄭廣
復》
　
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