【恒指季檢】美的中通快遞染藍兼獲唱好，股價逆市造好仍可追入？

　　《經濟通通訊社１９日專訊》恒生指數公司上周五（１６日）收市後公布季度檢討結果，將
內地家電巨頭美的集團（００３００）及中通快遞－Ｗ（０２０５７）納入恒生指數，泡泡瑪特
（０９９９２）大熱倒灶未能成功染藍。美的集團及中通快遞今早齊逆市造好，兩股近日都有券
商唱好，美的早前公布首季業績亦對辦，盈利按年升３８％，營收升２０％，而中通快遞將於本
周三（２１日）公布業績，兩隻股份可否追入？
　
＊美的中通快遞染藍成分股增至８５隻，科指加入比亞迪剔除閱文＊
　
　　恒指公司公布季檢結果，恒指成分股加入美的集團及中通快遞，成分股數目由８３隻增加至
８５隻；科技指數成分股加入比亞迪（０１２１１），剔除閱文集團（００７７２）；國企指數
成分股沒有變動，成分股數目維持５０隻。
　
　　另外，恒生生物科技指數加入同源康醫藥（０２４１０）及康基醫療（０９９９７），剔出
康寧傑瑞製藥（０９９６６）及榮昌生物（０９９９５），成分股數目維持５０隻。恒生綜合指
數成分股加入布魯可（００３２５）、古茗（０１３６４）、蜜雪集團（０２０９７），未有股
份剔出，成分股數目由５０２隻增加至５０５隻。所有變動將於２０２５年６月６日（星期五）
收市後實施，並於２０２５年６月９日（星期一）起生效。
　
＊泡泡瑪特再次大熱倒灶，百濟神州普拉達也未能染藍＊
　
　　此前有分析認為，潮流玩具品牌泡泡瑪特、生物醫藥巨頭百濟神州（０６１６０）及意大利
時尚品牌普拉達（０１９１３）均有機會染藍。Ｐｅｒｉｓｃｏｐｅ　Ａｎａｌｙｔｉｃｓ創始
人Ｂｒｉａｎ　Ｆｒｅｉｔａｓ指，泡泡瑪特股價過去一年驚人升幅，使其具備加入恒指潛力。
今年以來，泡泡瑪特股價已累升近１﹒２倍，上周四（１５日）曾高見２００﹒８元破頂。事實
上，泡泡瑪特泡泡瑪特掀起「盲盒」熱潮，旗下兩大角色Ｌａｂｕｂｕ及Ｍｏｌｌｙ更風靡全球
，上一次已是染藍熱門，惟最終大熱倒灶，恒指成分股並無變動。
　
　　另外，多位分析師提到，百濟神州和普拉達亦可能被納入恒指。Ｑｕｉｄｄｉｔｙ分析師
Ｊａｎａｇｈａｎ　Ｊｅｙａｋｕｍａｒ指，醫療健保仍是恒指中代表性最不足的行業，使該行
業的企業很可能獲得納入機會。
　
　　值得一提，雖然恒指公司計劃將恒指成分股數量最終擴容至１００隻，但在２月季檢結果中
，恒指成分股數量仍維持不變，而去年僅淨增一間公司，使成分股總數增至８３隻。
　
＊麥格理：美的有信心保持穩定利潤率，維持跑贏大市評級＊
　
　　美的集團早前已公布季績，截至３月３１日止第一季純利約１２４﹒２億元人民幣，按年升
３８％；營業收入１２７８億元人民幣，按年升２０％。麥格理上周發表研報指，在參加美的集
團在深圳舉辦的投資者日活動後，對集團於內地潛在競爭環境中的競爭力更加充滿信心。美的管
理層對中國市場保持謹慎態度，儘管如此，通過效率提升和直面消費者（ＤＴＣ）轉型，美的有
信心保持穩定的利潤率，暫維持集團「跑贏大市」評級。
　
　　該行表示，美的最終目標是在海外有１５％的市場份額（目前為４至５％），並專注於近期
在拉丁美洲、東南亞、中東和非洲市場的滲透。在歐洲，隨著Ｔｅｋａ收購的完成，美的將進一
步推動市場滲透，同時繼續尋求收購機會。為增強韌性，美的計劃在２０２６年底在中國境外建
立一條平行供應鏈，包括上游零部件。品牌業務仍然是美的首要任務，其目標是將海外收入比例
從２０２４年的４３％提升至最終的５０％。
　
＊大和：中通快遞納入恒指將短期內推動股價，重申買入評級＊
　
　　大和發表最新研報指，恒指公司宣布將中通快遞納入恒指成分股，權重為０﹒４４％，這將
會在短期內推動股價，因很多基金都以恒指作為標準。在過去９０個交易日中，中通ＡＤＲ的平
均交易量為５１００萬美元，遠高於Ｈ股的３﹒０６億港元。此外，中通Ｈ股年初至今較恒指落
後超過１５％，重申其「買入」評級，主要風險包括包裹量增長低過預期及毛利率下降。
　
　　西南證券此前指，隨著一系列促銷費政策落地，消費市場呈現平穩增長趨勢，快遞件量持續
增長，中通快遞作為行業領先的快遞公司，服務網絡廣泛且可靠，能夠受益於快遞行業的增長。
　
＊溫傑：不宜因染藍買入股份，美的７６﹒５元或以下才可吼＊
　
　　香港股票分析師協會理事溫傑於今日《開市Ｇｏｏｄ　Ｍｏｒｎｉｎｇ》節目指，以前恒指
成分股只得３３隻，只有「王中王」才被納入，會是很大的市場焦點，而現時成分股增至８０幾
隻，加上分開七個行業組別，被納入的股份在所屬組別中可能最大，但在整個港股中未必很有代
表性。另外，大家經常提到「染藍魔咒」，被納入也未必是好事。再者，就算獲納入今日股價也
升了，可能已初步反映，因此不建議因染藍而買入某隻股份。
　
　　溫傑續指，其中美的如果想買，應早於一星期或一個月前已買，現在染藍反而不要買，股價
現水平貼近８０元亦已出現四頂，第一頂為１月９日的８１﹒１５元，第二頂為３月１９日的
８１﹒９５元，第三頂為３月３１日的８１﹒６５元，今早則最高見過８０﹒１５元，而除了染
藍，也不見其他因素可令其突破過去半年的四頂，大市亦未升至之前高位２４９００點，而且美
的業績只算對辦，起碼回至７６﹒５元或以下才考慮會較著數。
　
　　兩隻染藍新貴今早上升，美的半日升１﹒６７％收報７９﹒２元，中通快遞升３﹒４８％報
１４８﹒７元。獲納入科指的比亞迪則跌１﹒０１％報４２９﹒８元，遭剔出科指的閱文急挫
８﹒５２％報２４﹒１５元。獲「入通」資格三股造好，布魯可升３﹒４５％報１５０元，古茗
升２﹒４７％報２４﹒９元，蜜雪集團升５﹒９％報５０３元。泡泡瑪特未能染藍卻未見下挫，
半日升１﹒２３％報１９８﹒１元，百濟神州則升０﹒１５％報１３７﹒３元，普拉達微跌
０﹒７４％報５３﹒４５元。
　
撰文：經濟通市場組、採訪組　整理：李崇偉