大市已開始步入11月份之上旬，而直到執筆一刻止計，本月恒指暫時由4日之高位26291點跌至5日之低位25496點，即技術上已初呈先高而後低。由於1個月之高低位是不會同時出現於兩個交易日內，加上795點之波幅亦該不能滿足月內之所需，故在本月餘下之交易日，必定有更大之波幅點出現。從而擴闊月內之波幅以滿足所需，亦能拉闊月內高低位之距離，以符合最低之慣性需求。但有一點要指出，大市目前仍身處中期大幅上升後之正常調整中，故即使市勢能偶作抽升，惟可能亦祇屬波幅性之上落市而已。因自從10月2日高位27381點開始之調整，假如需約四至六周，則整個大市則可能持續反覆拉鋸至11月份之中旬。
*美股出現大升後技術調整，料納指回調幅度較大*
再看各組平均移動線之布局，目前由上而下為50天線(約在26080點左近)，10天線(約在26065點左近)，20天線(約在26039點左近)，100天線(約在25353點左近)及250天線(約在23113點左近)。單從排列上看，大市之跌勢已漸見喘定。即是說，大市自從10月2日高位27381點開始之調整，暫已止步於10月17日之低位25145點。即恒指共回調2236點。相對前中期升浪之升幅為8121點計(4月9日之低位19260點升至10月2日之高位27381點)，即大市回調升幅之27.5%。單論回調之幅度似已不算小，但由於整個大市仍處中期升浪後之調整期之中，故短期後市可能仍會逐漸反覆。值得留意的是10月17日之低位25145點該是調整市之右腳，即大市可能會再反覆往下尋調整市之左腳。
美股近日開始出現明顯反覆，但技術上該屬大幅上升後之調整回吐而已。先看道指，由4月7日低位36611點開始之中期升浪，至10月29日高位48040點止計，道指累積之升幅共達11429點或31.2%，論升幅當已不算小。再看標普，由4月7日低位4835點開始之中期升浪，至10月29日高位6920點止計，累積之升幅亦達2085點或43.1%。至於納指，由4月7日低位14784點開始之中期升浪至10月29日高位之24020點止計，累積之升幅更達9236點或62.4%。相對而言，納指之升勢確實相對明顯，故一旦出現技術性調整，納指回調之升幅亦會較大。
*AI概念股升幅遠超正常估值，炒作須做風險管理*
目前AI之概念相當熾烈，在氣氛主導下，市場資金正不斷大舉投入，而相關股份更在買盤力追下大幅上升，但由於升幅已遠超正常估值，故一旦出現回吐，趺幅會相當明顯，投資者在參與炒作之餘，最重要是了解風險，即做好一切個人之風險管理。《香港股票分析師協會副主席 郭思治》(本欄逢周四刊出)
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