專家分析
28/10/2025 08:49
平安好醫生(01833)深化醫養布局，AI賦能驅動業績與估值重塑
大市分析
理 由 ：
建 議 ：現價至$14.00分注布局
止 蝕 ：-- 目 標 ：$20.00
理 由 ：
內地「十五五」規劃明確提出「加快高水平科技自立自強，引領發展新質生產力」的戰略目標，未來10年將再造一個中國高技術產業。消息面上，平安好醫生(01833)憑藉醫養服務生態的持續深化，實現營收與淨利雙增長。截至2025年9月30日，公司總收入達37.25億元（人民幣，下同），同比增長13.6%；經調整淨利潤為2.16億元，同比大幅提升45.7%。其中，居家養老服務成為亮點，相關權益使用者數較2024年末增長41%，顯示公司在老齡化社會趨勢中市佔增長理想，構建出具潛力的增長曲線。
*居家養老服務體系完善，標準引領行業發展*
平安好醫生以「醫險協同」業務模式為重心，整合醫療服務、急難救援與遠程照護等核心功能，建立起全場景服務能力。公司更聯合產學研機構發布兩項智慧養老平台團體標準，推動行業規範化與專業化發展。這一布局不僅契合社會需求，亦通過標準輸出強化其行業領導地位，為長期業務拓展奠定基礎。
*AI全面賦能醫療服務，效率與準確率雙升*
公司基於「平安醫博通」大模型構建「7+N+1」醫療AI產品體系，實現服務流程的智能化升級。AI系統在輔助問診中準確率達約98%，複雜疾病MDT治療方案準確率近90%。AI技術的深入應用亦大幅優化運營成本，家醫客均服務成本同比下降52%，展現技術驅動下的規模化服務能力。
平安好醫生深度融合平安集團的保險資源，打造「保險+醫養會員」服務體系，有效提升客戶黏性與價值轉化。截至2025年6月末，平安集團近63%的個人客戶使用其醫養服務，這些客戶的客均合同數與AUM分別為未使用者的1.5倍與4.1倍，顯示出醫險協同模式在打通支付閉環方面的顯著優勢。
*股價回調現布局良機*
中美元首本周會面，市場憧憬中美局勢緩和，加上內地未來五年發展規劃利好滬深股市和科技股，預計本周恒指將有望上破50天線。平安好醫生早前受大市情緒影響，由24.4港元高位回落至14.8港元。技術上，100日線約14元水平是重要支持。隨着AI持續賦能醫養服務，公司有望在養老產業爆發中佔得先機，投資者可考慮於現價至14港元區間分注布局，中線目標看20港元，對應其醫養生態與AI創新能力的價值重估。《國農證券投資經理 方澤翹》
*筆者未持有上述股票及相關權益
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