專家分析
31/07/2025 11:57
金蝶(00268)雲業務具增長動力
大市分析
理 由 ：
建 議 ：吸納($17.00以下)
止 蝕 ：$14.70 目 標 ：$22.00
理 由 ：
金蝶(00268)近年加快雲業務發展，成為內地企業管理雲SaaS(Software as a service)公司，成功轉型為訂閱制收入模式，令業務穩定增長。集團去年度雲服務業務的收入佔比逾八成，針對不同類型的企業市場打造「一箭多星」 產品矩陣。集團在中國ERP（企業資源計劃）和SaaS（軟件即服務）市場市佔率長年第一，由於客戶替換成本極高，客戶黏性較高。
截至今年3月31日，金蝶雲訂閱服務年經常性收入(ARR)35.6億元（人民幣，下同），按年增加20%；金蝶雲·蒼穹和星瀚（面向高端市場的主要產品）、金蝶雲·星空（高成長型企業SaaS管理雲）、金蝶雲·星辰、金蝶精斗雲的淨金額續費率(Net Dollar Retention， NDR)分別為108%、94%、92%和88%。期內，集團中標簽約貴州茅台、吉利控股、中國醫藥和中國紙業等知名企業。
集團將於8月11日舉行董事會會議，審批截至2025年6月30日止六個月業績，值得留意。走勢上，自6月起形成上升軌，今早呈「大陽燭」見突破，STC%K線升穿%D線，MACD牛差距擴闊，可考慮17元以下吸納，中線上望22元，不跌穿14.7元續持有。《金利豐證券研究部經理 黃智慧》
※ 筆者無持有上述股份任何權益
＊《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
29/07/2025 11:49
太古地產(01972)基本面穩定，預測股息率5.5厘
大市分析
理 由 ：
建 議 ：候低吸納($20.00)
止 蝕 ：$18.80 目 標 ：$23.00
理 由 ：
太古地產(01972)的收入主要來自投資物業，物業組合集中在核心商業區，例如本港的太古廣場、太古坊；北京的三里屯太古里、頤堤港；上海的興業太古滙、前灘太古里等。隨著本港零售業租金跌幅收窄，以及?地零售業出現輕微回升，配合太古地產的商業模式多元化，整體尚算穩定。另外，太古地產在今年6月出售美國邁阿密零售物業，以及5月出售辦公用地後，套現所得現金有助淨負債減少。
太古廣場今年3月底的租金率94%，最新租金每平方呎80元至95元。今年3月底，太古廣場購物商場、太古城中心和東薈城名店倉租用率均為100%。至於內地辦公樓物業，今年3月底，太古滙辦公樓、頤堤港一座、香港興業中心一座及二座的租金率分別為91%、84%和 94%，最新租金每平方呎100中位至200低位人民幣、100高位至200低位人民幣和300低位至400低位人民幣。
集團資產負債表穩健，資本淨負債比率為15.7%，加權平均債務成本只有4%。現價計，預測股息率5.5厘。走勢上，4月9日跌至14.72元止跌回升，形成上升軌，各主要平均線呈順向排序屬利好，STC%K線續走高於%D線，惟MACD牛差距略有收窄，宜候低20元吸納，上望23元，不跌穿18.8元續持有。《金利豐證券研究部經理 黃智慧》
※ 筆者無持有上述股份任何權益
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