專家分析
18/09/2025 11:36
聯想集團(00992)捕捉AI機遇，具增長潛力
大市分析
理 由 ：
建 議 ：吸納($11.30以下)
止 蝕 ：$10.70 目 標 ：$12.70
理 由 ：
人工智能(AI)快速發展，聯想集團(00992)計劃將旗下全系列產品（包括PC、伺服器、雲端服務等）全面導入AI，例如推出多款具備本地AI運算能力的筆記型電腦，如 ThinkPad X1 Carbon AI，搭載專用AI晶片與Copilot+功能。由個人電腦、平板電腦、智能手機及其他智能設備業務組成的智能設備業務(IDG)，截至2025年6月30日止的第一財季的分部收入按年增長18%至134.6億美元，經營溢利上升15%至9.5億美元，主要受惠於人工智能個人電腦滲透率增加、高端產品銷售迅速增長。
首季度，基礎設施方案業務(ISG)收入按年增加36%至42.9億美元，主要得益於主要客戶在雲端的投資增加，以及企業市場的擴張，導致伺服器需求強勁。至於方案服務業務(SSG)，在2025/2026財年首季再錄得創紀錄的收入，收入按年增加20%至22.6億美元，經營溢利上升26%至5億美元，得益於先進服務及人工智能驅動解決方案的全棧式產品組合。期內，研發投資按年增加10%至5.2億美元，帶動混合式人工智能策略的發展，並加強集團產品組合的人工智能能力。
走勢上，自6月起形成上升軌，100天線走高於250天線，STC%K線續走高於%D線，MACD牛差距擴闊，可考慮11.3元以下吸納，目標阻力12.7元，不跌穿10.7元續持有。《金利豐證券研究部經理 黃智慧》
※ 筆者無持有上述股份任何權益
＊《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
16/09/2025 12:02
香港電訊(06823)息率具吸引力，中長線部署
大市分析
理 由 ：
建 議 ：吸納($11.50以下)
止 蝕 ：$11.00 目 標 ：$12.60
理 由 ：
香港電訊(06823)專注於本地業務，業務穩健，高股息回報，具有一定吸引力。截至2025年6月30日止六個月，總收益173.2億元，按年增加4%，總收益（未計流動通訊產品銷售）亦上升4%。集團透過人工智能(AI)應用重塑工作流程，以提升效率及優化成本，帶動EBITDA總計上升3%至63.8億元。人工智能技術和應用快速發展，集團將AI融入業務營運，為個人和企業客戶提供更優質的服務。
今年上半年，電訊服務總收益按年增加4%至120.6億元，分部EBITDA上升3%至42.96億元，邊際利潤為35%。期內，本地數據服務收益按年增加8%至68.7億元，帶動本地電訊服務收益增加5%至87.14億元。本地數據服務為本地電訊服務分類的最大組成部分，佔收益79%。今年上半年，流動通訊業務的服務收益上升5%至41.89億元，流動通訊服務EBITDA增加5%至24.1億元，邊際利潤維持穩定在58%。隨著國際旅遊全面復甦，個人出境漫遊收益在今年上半增加11%，達到疫情前水平的141%。
股份合訂單位持有人應佔溢利上升4%至20.7億元。每個股份合訂單位的中期分派為33.8分，按年上升2.7%。現價計，預測股息率7.1厘。走勢上，8月5日升至12.6元遇阻回落，形成下降軌，惟STC%K線升穿%D線，MACD牛差距擴闊，可考慮11.5元以下吸納，目標阻力12.6元，不跌穿11元續持有。《金利豐證券研究部經理 黃智慧》
※ 筆者無持有上述股份任何權益
＊《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
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