雖然關稅戰近日稍稍緩和（起碼未有進一步惡化），但未來發展仍未明朗，以下我們簡單總結上星期幾項重點消息：
1）中國外交部否認中美正就關稅進行磋商；特朗普則表示，兩國曾於上周四（24日）就貿易問題進行會談。
2）特朗普在雜誌訪問中預期，會在未來3至4周達成貿易協議。
3）美國媒體報道，特朗普近日立場明顯軟化，原因與他早前接見包括沃爾瑪(Walmart, US.WMT)等美國三大零售商管理層時遭到警告有關。
4）根據《路透社》民調，只有37%受訪者對特朗普處理經濟的表現有信心。
5）國際貨幣基金組織(IMF)下調美國及環球經濟增長預測，而前者一年內發生衰退的概率由25%，調高至40%。
*經濟及業績成市場焦點*
誠如過往筆者所指，除關稅消息外，各位戰友需同時關注經濟數據及企業盈利。以經濟計，美國聯儲局「褐皮書」（即地區經濟報告）指，近幾個星期經濟活動變動不大，但關稅措施令許多地區對經濟前景的看法顯著變壞，並擔心通脹重拾升軌。另一方面，當地4月份密歇根大學消費信心指數終值由前一個月的57急降至52.2，雖然數據高過初值50.8，但或預示零售消費將會放緩。
至於權重股業績，雖然特斯拉(Tesla, US.TSLA)盈利不及預期，但由於馬斯克稱將重新專注公司業務，股價向好；其後更於上周五（25日）受惠加州政府提議放寬自動駕駛汽車的法規限制，股價進一步顯著揚升。而谷歌(Google)母公司Alphabet(US.GOOG)盈利亮麗，股價亦上升。
展望後市，隨著大市反彈，標指升至5525點，又再拋離我們早前指出的5000點支持位，並推動預測市盈率重回22倍。面對特朗普政策朝令夕改，大家宜保持警惕。個股方面，受惠大市上升，上星期介紹的Netflix(US.NFLX)表現理想，升至歷史新高，已買入的可繼續持股，未投資的則建議先觀望。
*後市留意績優股Amphenol*
今個星期，筆者介紹安費諾集團(Amphenol Corporation, US.APH)。集團是全球最大的連接器(Interconnect products)製造商之一，2024年位列美國《財富》雜誌500強企業的第325名。其產品涉足包括軍用航天、工業、汽車、資訊科技、手機、無線基站、寬頻、醫療及專業音響等各個電子領域。
集團首季收入為48億美元，按年上升48%（不計算新收購，升幅亦達33%），優於市場估計的43億美元；每股盈利為0.63美元，按年升幅約50%，遠優於市場預期的0.52美元。管理層估計第二季收入為49億至50億美元，按年及按季分別增加38%及3%，高於市場預期的45.7億美元；每股盈利展望為0.64至0.66美元（按年增加48%），高於預期的0.56美元。
*分析員調高盈利預測*
集團業務會受關稅影響，但我們相信基於其全球化廠房布局（包括美國），有望減低負面衝擊。事實上，業績公布後，多間大行均相繼調高其全年展望，最新2025年全年每股盈利預測升至2.3美元，相對去年的1.81美元，增幅達27%。若關稅戰未有明顯惡化，股價中線有望上試85美元以上。《香港股票分析師協會理事 溫傑》
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
《說說心理話》「星二代」有甚麼壓力？姜大衛兒子姜卓文參加《造星》：雖然輸了比賽，但卻得到很多！分享如何學會面對問題及成長► 即睇
